庫存環(huán)比上升，鋼價低位回漲
上周（6月28日—7月3日），鋼材指數(shù)周五收在3790元/噸，環(huán)比上周下跌50元/噸。現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止7月3日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3886元/噸，周環(huán)比下跌44元/噸；高線HPB300φ6.5mm為3993元/噸，周環(huán)比下跌36元/噸。
全國主要市場建筑鋼材價格震蕩走弱，其中，華北、華南市場波動不大，其他地區(qū)穩(wěn)中有跌。本期鋼材指數(shù)下跌，成本指數(shù)繼續(xù)抬升，表明鋼廠利潤空間繼續(xù)壓縮；本周螺紋鋼期貨下跌后反彈，對現(xiàn)貨市場形成支撐。
期貨方面，本期黑色系表現(xiàn)不一：鐵礦石高位回調(diào)，焦炭主動回落，熱卷和螺紋鋼區(qū)間震蕩。其中，熱卷2010合約周五夜盤收3599元，較上周五夜盤上漲16元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五夜盤收在3619元/噸，較上周五夜盤下跌9元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）有調(diào)整跡象，成材端（螺紋和熱卷）上下空間受限，期貨市場不具備單邊運行基礎。
回首本期，宏觀面消息偏暖，原料市場高位震蕩，螺紋現(xiàn)貨相繼止跌。當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。
二、上海市場分析
據(jù)綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至7月2日，滬市螺紋鋼庫存總量為35.49萬噸，較上周增加0.84萬噸，增幅2.42%，這是上海地區(qū)庫存連續(xù)兩周上升；目前庫存量較上年同期（33.09萬噸）增加2.4萬噸，增幅為7.25%。本期，上海地區(qū)價格震蕩下跌，下游需求不及預期，社會庫存增速加快。
監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為3.12萬噸，環(huán)比上周增加38.67%，終端采購量環(huán)比大增，主要原因是統(tǒng)計口徑不一導致：上周只有3個工作日，而本周有6個工作日。如果采購量換算到日均，本周較上周進一步下降。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量總體偏低，預計后期不會進一步下降。
鋼材指數(shù)下跌，市場價格先抑后揚：周日，穩(wěn)中有落；周一，全面下行，周二，跌幅加大，周三，陰跌不止，周四，部分走低，周五低位回漲。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存再次增倉，商家操作比較謹慎；終端需求保持低位，中小鋼廠頻繁漲跌；原料價格難以堅挺，期貨市場再現(xiàn)回漲。目前市場有“自救”的舉動，預計下周鋼材指數(shù)止跌震蕩。
二、庫存總結(jié)分析
本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1489.31萬噸，較上周增加43.96萬噸，增幅為3.04%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第二周回升，增幅環(huán)比放大，主要原因是需求進入淡季，主要市場終端消耗量下降。對比歷史數(shù)據(jù)，當前庫存處于回升態(tài)勢，預計后期還會累積。
主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為799.51萬噸，環(huán)比上周增加30.16萬噸，增幅為3.92%；線盤總庫存量為208.78萬噸，環(huán)比上周增加8.62萬噸，增幅為4.31%；熱軋卷板庫存量為259.57萬噸，環(huán)比上周增加2.75萬噸，增幅為1.07%；冷軋卷板庫存量為119.79萬噸，環(huán)比上周增加0.58萬噸，增幅為0.49%；中厚板庫存量為101.66萬噸，環(huán)比上周增加1.85萬噸，增幅1.85%。
據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2019年7月4日的1174.53萬噸）增加314.78萬噸，增幅為26.8%，分品種看，本期五大鋼材品種庫存均為上升。本期，全國主要樣本倉庫中，多數(shù)地區(qū)增倉，其中，東北、西北、華中、西南市場庫存增加，華南市場小幅下降，華東區(qū)域有增有減（山東下降，其它區(qū)域回升）。單從庫存變化情況看，不同區(qū)域價格會有分化。
華東區(qū)域價格震蕩走弱，其中，山東市場盤整為主，其它區(qū)域環(huán)比下調(diào)；截至周五，以螺紋鋼為例，福建市場價格最高，江西市場最低，其它區(qū)域徘徊在3600元一線。以各地優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3520-3710元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸。
影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：
李克強主持召開穩(wěn)外貿(mào)工作座談會
李克強指出，要按照保就業(yè)保民生保市場主體的要求，抓緊抓實抓好政府工作報告提出的各項助企紓困政策，在積極擴大內(nèi)需的同時，研究出臺穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的新措施，尤其要加大支持力度保住中小微企業(yè)和勞動密集型企業(yè)，并助力大型骨干外貿(mào)企業(yè)破解難題，更好支撐就業(yè)穩(wěn)定。完善出口退稅方式，加快退稅進度。引導金融機構(gòu)加強信貸、信保、擔保等融資支持，紓解外貿(mào)企業(yè)流動性困難。
1-5月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤下降19.3%
5月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長6.0%，增速由負轉(zhuǎn)正（4月份為同比下降4.3%）。成本上升壓力明顯緩解，石油加工、電力、化工、鋼鐵等重點行業(yè)利潤改善明顯。中國5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤金額，單月：5823.4億元；前值：4781.4億元。中國5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率，單月：6%；前值：-4.3%。
全國100個城市1-5月份地價漲幅略有擴大
6月28日，上海易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布最新一期《中國百城居住用地價格報告》。報告認為，1-5月份，全國100個城市居住用地價格為6213元/平方米，同比上漲13.8%。相比前4月12.3%的漲幅略有擴大。城市分類方面，1-5月份，四個一線城市居住用地成交面積為1479萬平方米，同比增長35.3%，32個二線城市居住用地價格為6217元/平方米，同比上漲5.6%。
交通部：今年1月至5月交通固定資產(chǎn)投資完成10223億元
今年1月至5月，交通固定資產(chǎn)投資完成10223億元，同比增長0.9%，今年以來累計增速首次實現(xiàn)增長，表明疫情造成的交通投資缺口已經(jīng)補齊。5月，全國公路水路完成營業(yè)性貨運量40.7億噸，同比增長0.3%；完成郵政快遞業(yè)務量73.8億件，同比增長41.1%；港口貨物吞吐量完成12.6億噸，同比增長4.4%，增速持續(xù)回升。
央行下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率0.25個百分點
金融時報從中國人民銀行獨家獲悉，央行決定于2020年7月1日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率。其中，支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率下調(diào)0.25個百分點，調(diào)整后，3個月、6個月和1年期支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個百分點至2%。此外，央行還下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個百分點，調(diào)整后，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，金融穩(wěn)定再貸款(延期期間)利率為3.77%。
6月份制造業(yè)PMI顯示： 經(jīng)濟恢復勢頭鞏固 產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性增強
中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2020年6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.9%，較上月上升0.3個百分點，連續(xù)4個月運行在50%以上，經(jīng)濟恢復勢頭鞏固。從分項指數(shù)來看，市場需求整體回升，企業(yè)生產(chǎn)和采購活動上升，產(chǎn)業(yè)鏈價格聯(lián)動上行，新動能運行相對穩(wěn)定，大型企業(yè)保持穩(wěn)定支撐作用，總體來看產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性增強。但市場需求仍需強化，外部壓力仍然較大，小企業(yè)下行壓力加大。
6月鋼鐵PMI為49.3%
從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，6月份為49.3%，較上月下降1.6個百分點，前期鋼鐵行業(yè)加快回升的勢頭有所放緩。分項指數(shù)顯示，鋼鐵生產(chǎn)較快上升，市場需求有所減弱，供需結(jié)構(gòu)矛盾有所顯現(xiàn)，導致鋼廠庫存再度增加。原材料價格保持上升趨勢，企業(yè)采購有所放緩，企業(yè)對后市預期也有所下降。預計7月份，市場需求可能先抑后揚，鋼廠生產(chǎn)保持環(huán)比增長，原材料價格或有所下滑。
央行6月對金融機構(gòu)開展MLF操作共2000億元
2020年6月，為維護銀行體系流動性合理充裕，結(jié)合金融機構(gòu)流動性需求，人民銀行對金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共2000億元，期限1年，利率為2.95%。期末中期借貸便利余額為35500億元。
李克強主持召開國務院常務會議
國務院總理李克強7月1日主持召開國務院常務會議，決定著眼增強金融服務中小微企業(yè)能力，允許地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金；通過《保障中小企業(yè)款項支付條例(草案)》，維護其合法權(quán)益；部署進一步促進國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)深化改革、擴大開放，推動高質(zhì)量發(fā)展。
報告稱6月百城新建住宅均價同比環(huán)比均上漲
中國指數(shù)研究院7月1日發(fā)布最新報告顯示，2020年6月，全國100個城市新建住宅平均價格為15461元/平方米，環(huán)比上漲0.53%，漲幅較上月擴大0.22個百分點。二手房房價方面，全國100個城市二手住宅平均價格為15301元/平方米，環(huán)比上漲0.30%，漲幅較上月收窄0.18個百分點。同比來看，全國100個城市二手住宅平均價格較去年同期上漲2.34%。
上半年50城“賣地”收入同比漲逾17% 杭滬京居前三
2020年上半年，中國“賣地”收入最高的50個大中城市土地出讓收入合計達2.29萬億元，同比上漲17.3%。50個城市中，有33個城市土地出讓收入同比上漲。四個城市“賣地”收入超千億元。上半年，杭州、上海、北京、廣州4個城市土地出讓收入居前，賣地收入均超過1000億元。其中，杭州居首，土地出讓收入超過1800億元。
6月份我國重卡銷量16.5萬輛 同比增長59%
2020年6月份，我國重卡市場銷售16.5萬輛，環(huán)比下滑8%，同比增長59%。1-6月，重卡市場累計銷售約81萬輛，累計同比增幅繼續(xù)擴大，把今年1-5月同比增長16.6%的增幅擴大到23%，凈增長超過15萬輛。
國內(nèi)宏觀面消息偏向利好，主要表現(xiàn)在：1、總理兩次主持召開會議，重點是“穩(wěn)外貿(mào)”和“扶持中小企業(yè)”；2、經(jīng)濟活躍度回升，5月工業(yè)利潤增速由負轉(zhuǎn)正；3、經(jīng)濟恢復勢頭鞏固，PMI指數(shù)連續(xù)4個月處于擴張期；4、定向“灌溉”還在進行，央行下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率；5、交通固定資產(chǎn)投資增量，前5月累計增速首次實現(xiàn)增長；6、房地行業(yè)仍在復蘇，6月百城房價同比環(huán)比均上漲；7、土地拍賣市場火熱，部分城市賣地收入大增；8、重卡銷售強勁復蘇，累計同比增幅繼續(xù)擴大。
從行業(yè)面看，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI，6月份為49.3%，較上月下降1.6個百分點，前期鋼鐵行業(yè)加快回升的勢頭有所放緩。分項指數(shù)中，新訂單指數(shù)為46.4%，較上月下降6.5個百分點，結(jié)束連續(xù)3個月的回升勢頭；新出口訂單指數(shù)為31.9%，較上月下降0.7個百分點，連續(xù)4個月低于40%；生產(chǎn)指數(shù)為57.5%，較上月上升1.1個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比上升；原材料采購意愿下降，采購量指數(shù)為48.6%，較上月下降2.4個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為44.3%，較上月上升15.1個百分點。——從相關(guān)指數(shù)看，當前行業(yè)特點主要是：鋼廠生產(chǎn)積極性較高，廠區(qū)庫存壓力加大，出口訂單有限，原料價格易跌難漲。展望后期，鋼廠生產(chǎn)成本對成材價格的支撐作用會有所弱化。
回首上周，現(xiàn)貨市場缺少暖意：價格是震蕩向下，跌勢放緩；需求是斷斷續(xù)續(xù)，表現(xiàn)乏力。從行情走勢看，全國性的“淡季特征”比較明顯，“去庫存”告一段落，供需矛盾重新積累；不過，在宏觀流動性的呵護下，在原料價格的支持下，在主導鋼廠的強撐下，現(xiàn)貨市場下跌并不酣暢，且不同區(qū)域表現(xiàn)也有差異。上漲有阻力，大跌有抵抗，市場波動幅度越小，商家操作愈發(fā)困難，接下來，預計這樣的“格局”還會延續(xù)。對于經(jīng)銷商而言，煎熬尚未結(jié)束，改變需要時間，在需求再次放大之前，兩大因素將決定市場調(diào)整的空間：原料端的強度和供應端的力度。
對于上海地區(qū)而言，市場心態(tài)比較謹慎，價格下行的預期減弱。利好因素是，期貨市場沒有下探，出廠價格長期倒掛，梅雨季節(jié)進入尾聲；利空是，庫存由降轉(zhuǎn)升，需求力度不強，商家囤貨謹慎。筆者以為，本周鋼價震蕩調(diào)整，主因是終端需求總體下滑，次因是供應仍然處于高位，而周五回漲的誘因是資本市場出現(xiàn)躁動。在需求沒有放大之前，預計下周現(xiàn)貨市場還會區(qū)間起伏，期間需要關(guān)注：期貨市場的方向，工地恢復的情況。[文]特邀評論員希瑪拉亞峰 摘自中鋼網(wǎng)
